Относительно экономики Российской Федерации эксперты МВФ, пожалуй, более, чем пессимистичны: + 0,9% роста ВВП в 2025 г. (ранее предполагаемое значение составляло 1,5%). Хотя на 2026 г. прогноз "повысили": с +0,9% до +1,0%.

Общее настроение июльского прогноза, по сравнению с апрельском, более спокойное – тарифного коллапса так и не случилось. Причем, эксперты надеются, что США "засудят сами себя" за неправомерное использование "Закона о чрезвычайных международных экономических полномочиях в качестве правовой основы для введения тарифов". Между тем, инфляция в США продолжает нарастать, как и дедолларизация в международных экономических операциях. Валюты многих развивающихся рынков укрепились и с апреля 2025 г. возобновился приток капитала, при этом инвесторы видят возможности для смягчения политики некоторых центральных банков развивающихся рынков, (что у нас и случилось).

📚В качестве "аппендикса" и пищи для размышлений стоит поделиться внутренними данными ИПЭИ контент-анализа прогнозов МВФ. В экономической психологии и поведенческой экономике, начиная с работ Ф. Найта и Д. Эллсбрега, одним из ключевых моментов в оценке деятельности людей и принятиями ими решений является демаркация между риском, который можно исчислить, и неопределенностью, не поддающейся точному математическому расчету. Так, в свежем июльском прогнозе 2025 г. слово "неопределенность" ("uncertainty") встречается 18 раз, а "риск" ("risk") всего лишь 6 (на 12 страницах), то есть в 3 раза реже. В апрельском прогнозе 2025 г. "неопределенность" наличествовала 106 раз, а "риск" – 30 (на 190 страницах), в  3,5 раза реже. В январском прогнозе "неопределенность" и "риск" / "риски" встречались по 23 раза (1 к 1)  на 11 страницах.

📖🔎В прогнозе МВФ от 22 октября 2024 г. слово "риск" / "риски" можно было обнаружить 59 раз, а "неопределенность" лишь 27 раз на 174 страницах (в  2,2 раза реже) . В прошлогоднем (2024 г.) июльском прогнозе "риск" / "риски" повторялось 16 раз, а "неопределенность" только 6 раз (̴ 2,7 раза реже) . В апрельском прогнозе МВФ от 2024 г. слово "риск" / "риски" найдено 82 раза, "неопределенность" – 16 раз на 202 страницах (в 5 раз реже).

❗️Таким образом, подобные явные перемены в риторике экспертов МВФ могут свидетельствовать как о невозможности ими предсказания точных последствий конъюнктурных флуктуаций, вызванных различными политическими событиями, так и смене общего стратегического исследовательского виденья – все большего осознания необходимости интеграции международной экономики и поведенческого подхода.

Старший научный сотрудник ИПЭИ Фенин К.В.